Question faussement naïve : « qui dépend de qui, marchés ou autorités publiques ? »

En théorie, les marchés sont encadrés et même réglementés par les autorités publiques dont le rôle vise à limiter les imperfections afin de prévenir ou guérir des dérapages dommageables. Mais en pratique, plusieurs exemples suggèrent que les autorités publiques sont influencées par les marchés, voire en dépendent.

Côté concurrence privée, les régulateurs sont-ils trop sensibles aux arguments des entreprises qu’ils réglementent ? À l’inverse, l’action anti-monopole (ou oligopole) ne risque-t-elle pas d’empêcher la formation de champions, notamment européens à l’heure du numérique et de l’IA requérant des méga-ressources?

Côté stabilité monétaire et financière, la crainte de fragiliser des institutions financières, voire d’agir sur les plus systémiques (tel le Crédit suisse), ou simplement de décevoir les attentes du marché, ne biaise-t-elle pas certains choix, et les banques centrales peuvent-elles devenir prisonnières de leur dialogue avec les marchés financiers ?

Côté verdissement de la finance, la peur de l’éclatement d’une « bulle carbone » s’accompagnant d’un « échouage » d’actifs financiers adossés aux énergies fossiles, entrave-t-elle l’action des régulateurs ?

Côté endettement, y compris public, quel degré de discipline est attribuable aux autorités nationales ou supranationales par rapport aux agences de notation et aux réactions des marchés financiers internationaux ?

Pour préparer cette conférence, les intervenants vous conseillent :

• Bloc-notes Éco Banque de France – Mesurer l’effet des mouvements sociaux sur l’activité – publié le 4 décembre 2023
• Bloc-notes Éco Banque de France – Chocs d’activité : l’effet amplificateur du crédit interentreprises – publié le 30 novembre 2023
• Bloc-notes Éco Banque de France – Les moteurs de l’essor des échanges de services financiers de la France – publié le 26 décembre 2023
• Bloc-notes Éco Banque de France – La revue du cadre opérationnel de la BCE : pourquoi ? comment ? – publié le 16 septembre 2024
• Bloc-notes Éco Banque de France – Les contraintes financières des entreprises affectent-elles la fixation de leurs prix ? – publié le 30 août 2024
• Bloc-notes Éco Banque de France – La réactivité de la politique monétaire vue par les marchés – publié le 8 juillet 2024
• Bloc-notes Éco Banque de France – Les taux d’intérêt dans la finance décentralisée – publié le 9 avril 2024
• Bloc-notes Éco Banque de France – Prêts garantis par l’État et prise de risque bancaire – publié le 11 avril 2024
• Bloc-notes Éco Banque de France – Chocs d’activité : l’effet amplificateur du crédit interentreprises – publié le 30 novembre 2023
• Bloc-notes Éco Banque de France – Matières premières critiques : dépendances et vulnérabilités de l’UE – publié le 13 octobre 2023
• Bloc-notes Éco Banque de France – Solde énergétique en 2022 : la crise de la production électronucléaire survenue au pire moment – publié le 24 novembre 2023