Le choc des politiques économiques et géopolitiques de l’Administration Trump (« Trumponomics ») contribue à une relative défiance vis-à-vis des Etats-Unis et de ses actifs. En témoignent la dépréciation du dollar au début de 2025 et le maintien de taux d’intérêt US à long terme élevés depuis lors ; cela rend plus couteux le financement du déficit budgétaire en forte hausse, et partant de la dette publique américaine. 

Cette combinaison entre taux de change et d’intérêt est plus habituelle pour une devise fragile que pour celle perçue comme centrale internationalement en tant que monnaie de facturation, de transaction et de réserve au niveau global. Certes, en parallèle, les énormes investissements US en I.A. y soutiennent l’économie mais sont eux aussi largement financés par de la dette, privée cette fois, avec d’éventuels effets d’éviction. Quant à l’essor favorisé des stablecoins en dollar, il réoriente vers les titres publics US à court terme, moins coûteux que ceux à long terme, des liquidités attirés par la « cryptosphère ». Ce faux-nez du billet vert est-il un Cheval de Troie américain et quelles sont les éventuelles options de réaction aux Trumponomics, notamment en Europe ? 

Plus généralement, quelles sont les principales conséquences de ces développements pour les dettes, notamment publiques, la stabilité monétaire et financière internationale et pour le rôle du dollar ? Un panel composé d’experts venus de divers horizons tentera de les évaluer.