M. Le Pen projette une réforme de vaste ampleur du système monétaire et financier. D’abord en décrétant l’autonomie de la Banque de France vis-à-vis de la BCE, lui permettant de financer à nouveau les déficits budgétaires. Cela implique évidemment la sortie de la zone euro. Elle ne s’interdit pas la nationalisation partielle et provisoire des banques afin de sortir la France de leurs griffes, sans précision supplémentaire quant au coût budgétaire de cette opération, et quant aux objectifs économiques qu’elle serait supposée viser. La segmentation des activités bancaires figure également à son programme, afin de limiter les opérations spéculatives. Une préoccupation semble donc justifier ces propositions : faciliter le financement de l’Etat et aider au financement des entreprises, dans une configuration de sortie de la zone euro. Mais elle sous-estime les effets macroéconomiques induits, en termes de dépréciation massive du taux de change et de forte hausse des primes de risque et donc des taux d’intérêt, sauf à faire basculer la France dans une économie d’autarcie, difficile à imaginer.

André Cartapanis - Professeur à l’IEP d’Aix-en-Provence